ユーロ圏再生について

ユーロ圏再生「共同債」との記事がある。(日経20110903)

現在のギリシャ問題は、

1.ユーロ建ての借金を外貨収入で返済するために、自国の通貨の切り下げを実施したいが、通貨がユーロ圏共通のため、ギリシャの都合で切り下げができない。

• 切り下げを行えば、自国通貨立ての借金返済が楽になるだけでなく、
• ギリシャの構成比の高い産業(流通・観光・交通等と、建設業)のうち、特に観光は外貨収入が得られるので、通貨切り下げが可能なら、外貨収入が増える。
• 観光客も単価が下がれば増加するだろう。

2.ギリシャ国債を買ってもらうためには、リスクに見合う金利が必要なので、ますます国債の利払い負担が増えてしまう。

•  現在ギリシャ国債利率は、18パーセントであり、100万円分購入すれば、1年後に118万円、5年後に229万円、10年後に523万円と、5倍以上で戻ってくる。リスクも高いが割もよい金融商品といえるだろう。

1.と2.の問題を同時に解決することはできない。どちらかを選ぶしかない。

1.を解決する方法は、ギリシャがユーロから離脱することである。

記事は「共同債」を提案している。これは、後半の2.の問題を解決する手法だ。

「共同債」を実行あるものにするためには、ギリシャの財政へのユーロとしての関与を強めなければならない。
つまり、お金の使い道をユーロ政府が監督指示する必要があるということである。リスクを下げて、金利負担を抑えるための必要な措置である。そうでなけば、ギリシャが参加しているということで、「共同債」の金利上昇となり、問題解決にならないだろう。

ということは、実質的にユーロとしての政治を行う実質的な「国家」が誕生するということだ。
もともと、1通貨-1国家という対応が無ければ、ユーロは機能できなかったのかもしれない。

【株価結果と予想　20110906】
《結果》
日経平均　　　 8850(-110) → 　8784
NYダウ　　　　　休場  　　 →   休場
三菱ケミ        535(-9) → 　534◎ 　
NPC　　　　　　1080(+20)  　　 →　 978×　格言{ニュースで上がったら売るとき]
みずほ          112(-1)    　　 →　 112◎      
NTTUD　　　 　56000(-1200) 　　 →　 56800○

方向が一致したとき○　そうでなければ×
株価がほとんど一致したとき◎

《予想》下押し
ユーロリスクでドイツ市場が5%下げ。
日経平均　　　 8750(-34) :
NYダウ　　　　11200(-20)  　　 :
三菱ケミ        530(-4) : 　
NPC　　　　　　 950(-28)  　　 :
みずほ          111(-1)    　　 :    
NTTUD　　　 　56000(-800) 　　 :